Face aux inquiétudes suscitées par l’explosion de la dette publique, notamment en zone euro, certains économistes, qualifiés de « post-keynésiens », soutiennent que ces inquiétudes et les contraintes sur la politique budgétaire qu’elles justifient relèvent de théories économiques dépassées et assez largement erronées. Le professeur Marc Lavoie, unanimement reconnu comme un des plus brillants défenseurs des thèses post-keynésiennes, revient dans cet article sur ce qui, selon lui, doit guider les politiques budgétaire et monétaire et leur articulation.

« Nous risquons de rentrer dans un scénario à la japonaise. Cela fait vingt ans que ce pays fait des déficits extravagants financés par la création monétaire sans aucun effet positif sur la croissance » prévient, dans cet entretien exclusif accordé à Sociétal, l’économiste Patrick Artus pour qui le seul moyen de redonner des marges de manœuvres à l’action publique en France est de reculer l’âge de la retraite.

Entretien réalisé par Philippe Plassart, rédacteur en chef au Nouvel Économiste et membre du comité éditorial de Sociétal. 

Pierre de Saint-Phalle, enseignant-chercheur à l’Institut d’Études politiques de l’Université de Lausanne, sonde ici la profondeur historique des théories monétaires pour éclairer les débats contemporains sur la dette globale. Il rappelle notamment l’importance de la définition et de la délimitation du périmètre de la dette. 

Le Président de l’association Finances Publiques et Économie (FIPECO) qui fut également rapporteur général du rapport de la Cour des comptes, décrypte les conditions de la soutenabilité de la dette et démontre comment elle est inextricablement liée à la confiance. 

La présidente de la Fédération Française de l’Assurance (FFA), Florence Lustman estime nécessaire de rembourser la dette « au bon rythme » en optant pour une trajectoire à la fois crédible et soutenable qui ne mettrait pas en péril la vigueur de la reprise. Elle rappelle le rôle majeur de soutien au financement de l’économie productive des assureurs, rôle accru depuis le début de la pandémie.

Depuis maintenant près de deux ans, la crise de la COVID a bouleversé notre quotidien en limitant notre mobilité, nos contacts sociaux et plus globalement notre vision de la société. Les gouvernements ont mis en place dans l’urgence des plans de soutien exceptionnels et d’une ampleur jamais vue. Par exemple, le plan de relance américain est au moins 5 fois plus important que celui que le président Obama avait mis en place pour la grande crise financière de 2008. Ces interventions vont immanquablement augmenter les dettes publiques, qui atteignent des niveaux jamais vu dans l’histoire.

Le directeur principale et le directeur adjoint de l’OFCE analysent les premières conséquences de la pandémie sur notre dette publique. Si Xavier Timbeau et Éric Heyer dressent un premier état des lieux des pertes colossales que la Covid-19 a provoquées sur notre économie, les deux économistes appellent à ne pas « dramatiser la hausse de la dette » et même recommandent à se préparer mieux encore, aux futures crises à venir, notamment celles provoquées par le réchauffement climatique.

Le sénateur LR de la Meurthe-et-Moselle et rapporteur général de la commission des Finances du Sénat estime qu’il existe deux motifs légitimes d’endettement « s’endetter pour investir dans l’avenir » et « soutenir le tissu productif en cas de choc économique ». S’il considère que « le niveau d’endettement public ne devrait pas durablement décroître avant 2027 », Jean-François Husson fixe comme objectif du prochain quinquennat une stabilisation de l’endettement par une maîtrise de la dépense publique.

Le ministre délégué chargé des Comptes publics, Olivier Dussopt, analyse l’état de la dette française en insistant sur l’évolution favorable de plusieurs paramètres par rapport aux prévisions initiales et même à l’avant-Covid. Olivier Dussopt décrit les différentes catégories de réformes structurelles qui devraient appuyer une stratégie pluriannuelle de désendettement et plaide pour un débat plus public et plus partagé sur un sujet auquel les Français restent attentifs. À la veille de la présidence française de l’Union Européenne (EU), il souhaite avancer sur le dossier des ressources propr